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国际油价跌跌不休 产业链隐现结构性机会

[导读]:3月8日,沙特股市开盘下跌7.15%,科威特股市盘中跌超10%,暂停交易。全球最大的石油公司沙特阿美开盘即跌破发行价,全天跌8.18%,一天市值:跌去超万亿;元。 国际油!价大跌,国内...

3月8日,沙特股市开盘下“跌7.15%,科威特股市盘中跌超10%,暂停交易。全球最大的石油公司沙特阿美开盘即跌破发行价,全天跌8.18%,一天市值:跌去超万亿;元。

国际油!价大跌,国内;石油公司难免首当其冲。机构建议关注产业链中受益的下游塑料包装行业公司,大炼化行“业在“铁底”验证下的;机会,以及油,价触底信号”显:现后带;来的产业链投?资机会。

3月8日,沙特、股市开盘下跌7.15%,之后继?续震荡下”跌,截至收盘,沙特?股市跌8.28%。另外,科威”特股。指盘中跌;超;10%触?发熔?断。

全球最大石、油企业沙:特阿美股价下挫4.85%,直接”以31.9里亚尔价格开盘,跌破发行价,之后股价继续下跌,盘中最高跌超9%,股价最低跌至29.90里亚,尔/股,尾盘时分,沙特阿美股价小;幅上。扬,截至收盘,沙特阿美”股价报;30.30里?亚尔/股,跌幅8.18%。根据W:ind数据,沙特阿美3月8日股价跌幅是公。司上市以来的最大跌幅。

沙。特阿美此次股。价?暴跌,与国际;原油:价格密切!相关。截至”上周五收盘,NYMEX原油期货价格目前为41.57美元/桶,跌幅9.34%;布伦特原油期货价格跌至45.27美元/桶,跌幅9.44%,两者均创。造;了2017年6月以,来的最低?值。以NYM!EX原油、期货价,格41.57美“元/桶计算,目前油价为0.26美元/L(1桶=158.98L),换算成人民币后为1.8元/L。也就是说,按:此价格,计算,国内矿泉水价格已!经远。超国际原!油期货价格,油价再。次进入,比水、便宜时;代。

导”致国际油;价大跌的。直;接原因是,3月6日,俄罗斯与。欧佩克国家的双边”会谈未能就欧佩克减产建议达成决定。据相关消息,俄罗斯已经为油价下跌做好准备,认为深;化减产行动并”非解!决方案,倾向于!维持!当前的;减产水平,希望等到6月再决定是否深化减产!规模。在本次石油、下跌中,全球“新冠肺炎“疫情被,视为最大推动,作用。根据、相关数?据,中国、是世?界第一大“原油;进口国,进口额占?世界的20.2%。从全球形!势来看,日本、韩国“是两个“吃油大户”,同时,欧洲、美洲:等消、耗石油,较!多的?地区,新冠病,毒疫情,均有蔓延之:势。

国际油价大跌,A股市场“两桶油”将首当“其冲,其实!中国石:油、中国石化今年以来股;价也出现下跌,股价在1月8日至3月6日期间分别跌14.89%和8.76%。机构建议关注产业链中受益的下游塑料包装行业公司,大炼化“行业在“铁底”验证下!的机会,以及油价;触;底信;号、显现后带来的产业链投资机会。

中泰轻!工团队认为,伴随、油价下跌,作为“石油下游,的!塑料、橡胶、制品产业链,有望迎来成本压力释放机会,塑料。包装有望显著;受益。中泰证券!表示,对轻工!制造行业而言,油价下跌“主:要利好包装,企业,作为以石油、为原料的塑料、橡胶等!产品,油价下跌有望带动产品价格下降,而作、为塑料、橡胶等产品下游的包装行业企业有望在原材料价格下行带动下释放成!本压力。

国金证券石化团队看好、大炼化行业在“铁底”验证下的、机会,指出、当前情景!是在供给;端大幅。扩能,叠加?需求断?崖下跌,以及油“价暴“跌等极:端罕见悲。观情景同,时,发生的状“况下,大炼化产业链价差“死扛”不降,且保持了超过4个月的时间并逆势有所回升,说明产业链、价差“铁底”区间?充分经受:了考验。考虑到之后的行业供应端增速大幅;下”滑,疫情后周期需求”逐步回暖,炼化行业长周期价差底部验证,后续量价齐升,长周期盈利持续向上可;期。

天风证券建议关注本轮油价筑底信号,以及油价筑底之后所带,来的投资机会。天风证,券指出,考虑到全球原油库存目前并不“高,油价后续!如果超跌,看到裂解价差快;速上,升,应该是油。价筑底。的重!要信号。天风证;券分析指、出,成品油裂”解价“差先于油价见底,符合行业逻:辑。上一轮油价二次探底是2015年下半年~2016年初。随着油;价暴跌,裂解价差”快”速上升至高位15美元/、桶左右,此后很快油价成功筑”底。近期,在2020年1月初,亚太裂解价差出现过。-4美元/桶的“低位。随着油价快速下跌,目前已经恢复到2~3美元/桶。油价,后续如果:超跌,或将看到;裂解。价差快速”上升,应该是油价;筑底的“重要信号。

回顾上“一轮油。价周期,天风!证券指出,石化板,块上市公司股价表?现(相对收,益)大致可以分三个阶段:炼化公司股价表现领先于油价,主要原、因是!炼化“供需周期自。身修复,以及油价跌至绝对低位带来的价差修、复;一体化公司股价表现基本与油价:同步;油服公司股价、滞后油价。中海油服、海油工程两家油服公司从2014年以来股价严重跑输大盘,一直到2019年国内七年行动计划开启新一轮上涨。

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