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上交所研究ETF集合申购机制 拟年内试点

[导读]:【环球网综合报道】上海证券交易所在最新发布的《ETF行业发展报告(2020)》中表示,正在研究推出ETF集合申购机制,要在2020年持续推动ETF集合申购业务试点和常态化。 ETF通常有三种募...

  【环球网综合报道】上海证券交易所在最新发布的《ETF行业发展报告(2020)》中表示,正在研究推出ETF集合申购机制,要在2020年持续推动ETF集合申购业务试点和常态化。

  ETF通常有三种募集方式,即网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购。所谓网下股票认购,就是以单只股票股数申报,用于认购的股票必须是标的指数的成分股和已经公告的备选成分股。

  目前ETF仅在认购期可使用单券换购,上市后投资者只能使用一篮子组合证券申购。而凑齐一篮子组合证券往往门槛较高(最小申赎单位在30-300万元不等),且持有单券的投资者凑齐一篮子股票需要在二级市场上买卖,进行大额交易时易对二级市场价格造成冲击。上交所在上述报告中称,沪市正在研究推出ETF集合申购机制。

  此前,深交所也助推ETF发展。今年1月份,深交所组织召开的2020年ETF市场发展座谈会也表示,正在研究推出ETF集合申购机制。座谈会围绕贯彻落实中央经济工作会议精神和证监会全面深化资本市场改革部署要求,回顾总结2019年度深市ETF市场建设情况,研究推进2020年重点工作,进一步推动ETF市场健康发展,更好服务经济高质量发展。

  会议强调,新的一年,深交所将按照证监会统一部署,推进落实全面深化资本市场改革任务,推动产品创新,完善基础制度,优化市场机制,增强市场活力和韧性,持续提升资本市场服务实体经济能力。一是持续完善产品体系,大力发展核心ETF产品,扩大行业主题类ETF产品规模,推动研究开发主动管理型ETF、原油ETF、跨银行间市场债券ETF等创新产品。二是进一步夯实基础制度建设,提供更多市场亟需的制度供给,研究推出ETF集合申购机制,推进与境外市场互联互通,加强ETF规范运行监管,保障ETF市场健康发展。三是深入开展市场推广和投教服务工作,凝聚发展共识,发挥各方合力,努力建设“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化,全力打造与中国特色社会主义先行示范区相适应的资本市场产品体系。

  券商研究人士在接受环球网财经采访时表示:“2019年以来,上市公司股东利用股份换购ETF进行花样减持的行为已经间接的损害了基金持有人的利益。与换购不同,ETF集合申购的调仓价格波动将会从所有投资人一起承担转为全部由投资人独自承担,因此,对于质地较差的上市公司股东来说,将会减少操作频率。由此可见,ETF集合申购能够很好的将投资人之间的利益进行分割,减少对基金净值的影响。从市场规模来看,由于ETF具有分散风险、流动性好等诸多优点,因此近年来吸引了众多资金的青睐,但由于我国起步较晚,截止到2019年末,股票型ETF规模合计突破刚刚5000亿元,与美国4万亿美元的市场规模仍然相差较远,未来存在较大的市场空间。”

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