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构建统一高效金融市场重要一环

[导读]:4月10日,商业银行参与国债期货交易视频启动仪式在中国金融期货交易所举行。中金所董事长胡政宣读中金所关于批准工商银行、中国银行和交通银行入会决定。 业内人士向、中国证?...

4月10日,商业银行参与国债期货交易视频启动仪式在中国“金融期货交易所举行。中金所董事长胡政宣读中金所关于批准工商银行、中国银行和交通银行入会决定。

业内人士向、中国证?券报“记者透露,大行都早:有。准备,相关:系统从国债期:货上市初期就已有基本框架了。从去年底到?现在,内部。制度也都梳理和建立得比较“完备。

分析人士:称,这意味着中国场内金融衍生品市场开始为最大国债持有者提供利率风险对冲工具。商业银行正式参与国债期货交易,对形成统、一高效金。融市场具有重要意义。商业银行可利用国债期货调整资产和负债久期缺口,从而稳;定信贷:结构,更好地为实体!经济;提供服务。

自中。国国债期货市场“重启以来,期限品种、投资者范:围、交易机。制等方”面不;断完善:和丰“富。2019年。末,中国国:债余?额位列。全球第二位。作为我国国债最大持有者商业银行却一直缺席国债期货市场。

上述业内人士表示:“现在是初步尝。试,不会有很?大量。后期估计会,逐步上量。”据相“关机构预测,首批试点的几家大行入市,将带来约几十亿元。增量资金。随着其”他市场参与者陆续加入,国债期货市场规模将持、续;扩大。

某期:货公司相“关负责人向中!国证券“报记者表!示,交易所修订规“则,允许商业银行作为交易;结算会?员,直接,在交!易所交易。这意味着,商业银行“不必:通过期货“公司,可直接在。中金所。进场交?易。从理;论上说,商业银行自有资金和资管资金都能参与国债期货交“易。

“相对于商业银行而、言,期货公司资本金一般比较少。在分级结算!模式下,部分、中小型”商业银行可。能会选择期货公?司进行交易和结算。大型商业银行出、于结算风险考虑,可能倾向于申请会员参与交易。”他解释。

一”些商业“银行负,责人表示,商业。银行进。入国“债期货:市场,是深化金融领域改!革进程又一里程碑事件,也是!我国深化金融体制改革、推进利率市场化重要实践。将国债期货纳,入商业银行交易投资范围,有利于商业银行进一步丰富利率风险对冲工具,也有利于商业银行进一步提高利率风险管理效率。

“作为银;行间!债券市“场最主?要参与“主体,商业银“行确、实有很大的对冲利率风险需求。当前,商业银行:存贷款竞争日趋激烈,对商业银行传统信贷业务产生较大冲击,利息收入受到影响。商业银行利用国债期货可更灵活地调整资产和负债久期缺口,从而稳定信贷结构,更好地为?实体经济提供服务。”法询金融资管!研究部总!经理周“毅钦向中国证券?报记者表示。

他认为,商业银行参与国债期货交易亦可提高债”券市场定价效率,健全反映市“场?供求关系的国债收益率曲线。

胡政表示,中金所将牢牢抓住资本市场全面深化改革的难得机遇,以商业银行参与国!债期货业务为重。要契机,勇于担当,敢于创新,善于作为,高质量、推进。金融期货:市场建设,为深化金融供给侧结构性:改革,助力上海国际金融?中”心建设,更好地服:务规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本;市;场大局做出新的”更大贡献。

中国银行研究院研究员李佩珈表示,一方面,由于国债。期、货主要?采用保证、金“交易,这意味着参与机:构可用很小的杠杆撬动很大的交易,尤其是在做空的情况下,发生的损失可能将成倍放大。另一方面,国债;期货还使商”业银行表外、表内风险识别和计量变得更加复杂。

有债券人士认为,为有,效防范风险,应建立健全跨市场监测和监管协调机制。具体来看,一是。建立健全跨市场风险监测机制。国债期货市场既跨越现货和期货市场,也跨越“场内、和场外市:场,必须建立健全相应的,跨市场风险监测协作”机制;二是健全、跨市场;监管协调?机制。应建立国债期:货监管协调制,度,共同防范跨。市场风险,制定国债期货市场信息共享和风险。预警,制度,确保国债期货市场运行符合宏观调控目标和宏观审慎管理要求。

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