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富国大通:从宏观的视角去观察疫情中的危与机

[导读]:上周,在全球股市崩盘式下跌的关键时刻,各国央行空前的救市力度力促全球市场出现了一波反弹。北京时间3月23日晚,美联储宣布了一系列帮助市场的新计划,包括开放式的资产购买...

上周,在全球股市崩盘式下跌的关键时刻,各国央行空前的救市力度力促全球市场出现了一波反弹。北京时“间3月23日晚,美联储宣布了一系列帮助市场的新计划,包括开放式的资产购买,将不。限量按需买入美债和机构、住房抵押贷款支持证券,有市场人士称为美联储“卸下水龙头”。同时,美国推出”2万亿美元的财政刺激”计”划。富国大通投资研究部认为,不断的刺激让道琼斯指数从18000反弹了4000点,而G20会议后周五的美股市场尾盘出现了跳水,全球市场在。出现反弹之后大概率会再迎来持续性寻底,考虑到杠杆资金的覆灭和恐慌情绪的平稳,市场的走跌也不会如之前猛烈。

究其本轮欧美市场出现历史上从未有过的大崩盘的主要原因,在于全球投资者对于全球经济增长边际下行又叠加了疫情的不确定性,恐慌情!绪一触即发。此外,英国首,相确诊后,道指低开近900点。美股全线:大:跌,恐慌指。数持“续飙升。各大国“际投行的分析,师也给出预判,欧洲和美国的?经济陷?入衰退似乎是板上钉钉。值得注意的是,上周美国的确诊”人数超过:10万,首次申请失业救?济人数高达348万人,已经超过了08年金融危机的数据,所以,富国大通;投资研究部认为,海外市场正确的救市动作;应该是“救命”而不是单纯的放”水。而等到欧美等国家确诊人数见顶后,资本市场探明底部的概”率才“会增加。

富国大通投资研究部认为,从目前全球市场来看,主要的避险机会仍然来自于抗通胀的品种,比如黄金。此前;黄金现货“期货价格一;直表现不、佳,投资者甚至:怀疑黄金是否已经不存在避险的:功能。其实从每:一次金融危机来临之。初,在不明确危机的程度之时,持有任何!资产、可能都是风险,那么大部分投资者会选择套现所有资产持币观望。同时,黄金之前又出现一波较大幅度的上涨获利盘,所以投资者兑现需求大,而其他头寸资产的补充保证金需求也让黄金获利盘这边抛盘不断套现补仓。几重因素的叠加导致了黄金价格在1704美金/盎司后出现了一波调整到1450美!金左右,但在无上限QE的推出后黄金价格将重拾升势。况且,随着;疫情的、蔓延,我们发现各国政府已经开始重视!防护,欧美国家也出现、了类似二月份国内的封城的情形,学生开始接受网络教学而且远程办公也成了主要的工作沟通方式,疫情改变工作和生活的方式从而也催生了新的需求,比如zoom、奈飞等这类企业将会受益,当然短期最受益的依然是医“疗防护用品:的公司。

相对而言,此次纵观国内A股市场的表现是十分的抗跌。从19年上半年的消费白马切换到了10月份以来半导体、科技股的上涨,A股不断上涨积累了丰厚的获利盘,面对即将来临的年、报和一季报的出炉难免各行业会受疫情的影响导致整体业绩出现一定的下滑,市场兑现获利盘的需求高涨,整体市场出现了调整的走势。不过,从风:险角度看,A股估值虽然比较低,但不排除?受疫情的影响,传统行业的需求依然持续低迷,可选消费行业在居民可支配收入预期减少的情况下会出现一波业绩下杀;此外,房住不,炒的政策依然。不会放松,虽然地产需求局部旺盛但“整体需求平稳,通过房地产带动家电、家居用品、白电等消费的作用不会显而易见。但从机会角度看,现阶段在内防扩散外:防输入的抗疫政策性下,国内疫情已经趋于平稳,确诊在治疗人数只有千余,国内疫情对经济的负面影响已经见底,复产复工后将会让一些行业!重新恢复增?长。因此,富国大通!投资研究部认为,重点投资机会应当着眼于国内,比如专项债的扩大增强逆周期的力度,比如新基!建领域的、投资机会,工信部多次:强调快速,推进5G网络建设,以及“相关上市公司将会享受一、轮行业景气“周期。此外,全球疫情!也会影响全“球制药行业,印度封国后原料药的全球短缺将会让国内的企业受益,类似于心脑血管疾病、糖尿病等大类疾病用药的原料药和制剂企业会享受新增的需求。

此外,随着市场的!下跌,国内上市公司”和、大股东回购股票的案,例也在“增加,数据;统计显示,自2月3日至3月25日,沪深两市有346家;上市公司获得重要股东增持154.78亿元。在本轮增持中,高管成;为主力。具体来看,97家公司被354位高管增持4.77亿元;38家公司实控人。增持45.35亿元,另外,还有“68家:上市公司被?产业资。本增持88.56亿元。不断涌现的回购和增!持案例也说明虽然”短期市场具有不确定性,但从一个相对较长的历史维度去看待目前的A股市场,势必是一个比较好的进入机会。

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